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乱世买黄金，为什么不管用了？

（来源：策略优基基）证券配资查询网

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中东的战火已经持续燃烧两周了，伊朗不仅没有知难而退，反而负隅顽抗，越挫越勇。按照传统金融市场的理论，大炮一响，黄金万两，地缘危机爆发，特别是涉及资源大国的战争，黄金的价格应该是一飞冲天才对，实际上却并非如此。

为什么黄金价格不涨反跌呢？黄金价格的涨跌，从来都不是由单一因素决定的，而是由多重原因交织在一起的。

一．美联储降息预期推迟

国际油价居高不下，市场担心二次通胀抬头，市场预计3月降息概率不足1%，6月降息概率不足25%。简单来说就是三月降息基本没戏，6月降息也希望渺茫。大家翘首期盼的降息不仅没来，如果霍尔木兹海峡继续封锁下去，原油价格疯涨，甚至还有可能加息抗通胀。黄金是无息资产，实际利率上升，导致持有黄金的机会成本上升，资金自然会流向美债等资产。

二．美元走强

过去特朗普上台后，美元信用大幅度下降，全球外汇储备中黄金占比超过了美债，达到了38.5万亿，这是上世纪八十年代以来的首次。布雷顿森林体系瓦解后确立的全球以美元为锚，美元以美债为基础的大厦出现松动。

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特朗普过去一年通过关税博弈，稳定币法案和AI算力中心这三招来绑定美元，都有一个共同的目的，那就是继续维持美元全球储备货币地位，继续稳固美元霸权，天盛优配，天盛优配配资，香港天盛优配公司通过美元收割全世界。今年以来的手段，也是想让大家重新认识美元的霸主地位，让大家回到美元体系以内。所以在真正的全球性危机爆发时，国际资金的第一避风港往往不是黄金，而是美元。近几年只要爆发局部战争，外资就会疯狂的抛售股票等风险资产，导致全球股市大跌，随后疯狂涌入美元避险。所以呈现出美元和黄金的跷跷板效应。

三．流动性危机+获利了结

市场压力初期，机构在其它地方仓位有损失，进而需要追缴保证金，所以需要将手里资产进行快速变现。再加上黄金此前一路大涨，创历史新高，积累了大量的获利盘。市场波动加剧时，投资者自然会首选涨得最多，流动性最好的黄金，落袋为安，回笼现金。

但是长周期角度来看，去美元化，货币超发，央行购金，这些支撑这一轮黄金牛市的大逻辑，不会因为一周的涨跌而改变，至少现在说黄金到顶还为时尚早。最近的回调也不是坏事，可以让大家重新审视和布局，只有想清楚了，才能拿得住拿得安心。